Рынок нефти

Прошедшая неделя принесла некоторые признаки улучшения на нефтяном рынке: поставки через Ормузский пролив постепенно восстанавливаются, что способствовало коррекции цен. Однако до полной нормализации еще далеко, а риски для рынка нефтепродуктов сохраняются.

Ключевым событием на этой неделе стало увеличение объемов нефти, поступающей через Ормузский пролив, что ослабило непосредственные опасения по поводу доступности мировых поставок сырой нефти и способствовало падению цен на нефть марки Brent с 94 долларов за баррель в конце прошлой недели до 89 долларов за баррель в настоящее время. Согласно сообщениям, этому способствовало растущее использование челночных рейсов и перевозок с судна на судно к востоку от пролива.

Согласно данным Bloomberg, через пролив экспортируется 6-8 млн баррелей сырой нефти в сутки. Между тем, спутниковые снимки подтверждают, что поставки нефти производителями стран Персидского залива в последние дни заметно возросли. С учетом дополнительных маршрутов, экспорт нефти с Ближнего Востока в настоящее время восстановился примерно до двух третей от объемов до начала вооруженного конфликта. Эти события свидетельствуют о том, что в краткосрочной перспективе дефицит на рынке нефти сократился, что снижает непосредственное ценовое давление.

Ожидания инвесторов изменились, что отражает улучшение ситуации на прошлой неделе. Цены на нефть, которые инвесторы косвенно оценивают как наиболее вероятные в ближайшие 3 месяца, незначительно снизились (до 85,75 доллара за баррель), при этом уверенность участников рынка в этой оценке возросла. Другими словами, инвесторы-спекулянты, по-видимому, меньше обеспокоены поставками нефти в ближайшей перспективе, чем неделю назад.

Однако сохраняются и факторы, сдерживающие излишний оптимизм. Хотя прогресс Омана и Ирана в переговорах об использовании водных путей пролива и распределении доходов от судоходства обнадеживает, он мало что делает для решения основной проблемы, стоящей перед региональными нефтяными рынками. Ключевым препятствием остается долгосрочное соглашение между США и Ираном.

Действительно, “экономический удар” Белого дома по Ирану подчеркивает, насколько далеки друг от друга США и Иран. Мы предполагаем, что прямое влияние этих санкций на экспорт иранской нефти, вероятно, будет ограниченным. Однако действия администрации США демонстрируют, что она продолжает оказывать дополнительное экономическое давление на Иран в сложившейся ситуации.

Эта сохраняющаяся неопределенность в среднесрочной перспективе также в некоторой степени отражается на ожиданиях инвесторов. Хотя предполагаемая вероятность повышения цен на нефть марки Brent на 20 и более долларов за баррель в течение следующих трех месяцев снизилась с конца июля, она по-прежнему остается высокой по историческим меркам. Иными словами, инвесторы стали более спокойно относиться к текущей ситуации, но они по-прежнему придают значимую вероятность возобновлению сбоев.

Более того, повышение доступности сырой нефти не устраняет проблем на других рынках нефти. Даже если восстановление экспорта сырой нефти будет устойчивым, ущерб, нанесенный нефтеперерабатывающим мощностям в нескольких регионах, приведет к тому, что повышательное давление на цены на нефтепродукты сохранится.

Таким образом, рынок нефти достиг временного равновесия: восстановление поставок через Ормузский пролив снизило непосредственные риски дефицита сырой нефти и способствовало коррекции цен. Однако сохранение неопределенности в отношениях США и Ирана, а также проблемы с нефтепереработкой в регионе не позволяют говорить о полной стабилизации. В ближайшей перспективе цены, вероятно, останутся в диапазоне 85–90 долларов за баррель, однако инвесторы сохраняют настороженность, а риски новых сбоев в поставках остаются значительными.

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено.